<%@page contentType="text/html; charset=utf-8" pageEncoding="utf-8"%>
<%@taglib uri="http://java.sun.com/jsp/jstl/core" prefix="c"%>
<%@taglib uri="http://java.sun.com/jsp/jstl/fmt" prefix="fmt"%>
<!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN" "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd">
<html xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">
<head>
<meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=utf-8" />
<link rel="shortcut icon" href="/website/images/favicon.ico" type="image/x-icon">
<title>定向增发简介--宽客资本</title>
<meta name="keywords" content="对冲基金 宽客资本 量化投资 并购基金 新三板基金 天使基金">
<meta name="description" content="宽客定增精选系列-组建质地优良“核心定增标的池”，相中定增“千里马”，量化对冲提前锁定无风险收益">
<link rel="stylesheet" type="text/css" href="/website/css/kkcss.css" />
<script type="text/javascript" src="/website/js/jquery.js"></script>
<script type="text/javascript" src="/website/js/menu.js"></script>
</head>
<body>
<div class="subhead">
  <%@include file="../navigation/menu.jsp" %>
</div>
<div class="main_banner_wrap">
  <div class="main_banner" style="background:url(/website/images/ban_proser.jpg) center top no-repeat;"> </div>
</div>
<div class="mainbox clear">
  <%@include file="../navigation/productmenu.jsp" %>
  <div class="right fr">
    <div class="reservebox">
      <div class="newcon">
        <p><b>
    选择宽客财富定增精选系列产品的理由</b><br/>
</p><br/>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    核心理念：重视各类相关风险的对冲和配置，追求既定风险下的高绝对收益</span>
</p>
<p>
    根据宽客财富定增研究中心的核心研究成果，中国A股市场非公开发行股票的投资收益与风险的影响因素包括：股票市场系统性趋势、行业板块热度、个股市场关注度、发行方与询价参与者行为、市场金融投资资金充裕度等。
</p>
<p>
    宽客财富针对上述各类风险，在标的筛选、杠杆比例调整、询价止损线控制设计了严格的投研决策体系，并且通过各衍生品择时对冲、对冲基金母基金配置、组合定增池构建来极大地分散和降低系统性风险、行业风险、个股风险、杠杆暴露等，确保能够在既定风险下（含极端情景）追求高绝对收益。
</p>
<p>
    因此，宽客财富为不同风险偏好的个人投资者和机构投资者设计了多元化的产品结构，受到市场的高度认可和关注，宽客财富定增精选系列产品主要包括：宽客定增择时对冲n号基金、公募基金/券商-宽客定增n号资产管理计划、宽客组合定增n号基金。
</p>
<p>
    <br/>
</p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    投研逻辑：穿透现象看本质</span>
</p>
<p>
    根据宽客财富定增研究中心的市场跟踪研究结果，在中国A股市场非公开发行股票投资过程中，尽管系统性趋势、行业板块热度、个股市场关注度都会影响定增标的的最终询价进而影响投资收益，然而，从2010年至2014年解禁的定向增发股票中可以发现，基于大数定律下，最终的投资收益仍取决于上市公司定增后是否有很好地实现期初定增预案给市场的美好预期，即定增预案/大股东及承销商行为/市场反应类似于一个“剧本/导演/演员”的关系，否则将形成上市公司非公开发行股票在预案公布后的“高预期透支”、实施过程缺乏“有效落地支撑”、二级市场后续增长乏力的局面。
</p>
<p>
    因此，宽客财富在基于上市公司定增项目预案设计、上市公司历史行为、大股东动机、机构投资者关注度等深度挖掘和研究的基础上，透过现象看本质，最终精选具有“高概率下高成长”的定向增发项目标的。
</p>
<p>
    <br/>
</p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    投资原则：术业有专攻、“三为两不为”</span>
</p>
<p>
    中国A股市场非公开发行股票的上市公司涉及各个行业板块，除大型证券公司和公募基金外，任何一家私募机构投资者的投研部门的投研体系都无法覆盖各个行业的深度专业研究，此外，同一个证券公司和公募基金的投研部门在各个行业板块研究实力方面也存在差异。&nbsp;
</p>
<p>
    宽客财富与各大证券公司、公募基金具有良好的长期战略合作关系与深入的微观研究交流基础，针对不同的定向增发项目标的，与在该行业板块研究实力方面表现优秀的证券公司和公募基金进行数轮研讨与交流，并与非公开发行股票的承销商进行深入对话，形成“术业有专攻，站在巨人的肩膀上观察、判断和决策”的投研流程。
</p>
<p>
    宽客财富在投资过程中，始终遵循“三为两不为”原则：三为，即最大限度地提取和挖掘定增项目相关价值信息、永远形成正反两方的辩证观点、坚持“用数据说话”；两不为，即绝不盲目跟风选择定增标的和超预期询价、不接受风险承受能力与产品风险水平不匹配的投资者客户。
</p>
<p>
    <br/>
</p>
<p>
    投研流程：上市公司/行业研究+项目研究+股票研究+产品设计+风险对冲方案设计
</p>
<p>
    宽客财富针对处于非公开发行不同阶段的各个投资表弟进行以下投研流程：
</p>
<p>
    （1）上市公司/行业研究：
</p>
<p>
    （2）项目研究
</p>
<p>
    （3）股票研究
</p>
<p>
    （4）产品设计
</p>
<p>
    （5）风险对冲方案设计。
</p>
<p><br/>
   <img src="/website/images/pipe1.png" style="width:100%";height:100%;/><br/>
</p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    定增精选系列产品：</span>
</p>
<p>
    宽客财富定增精选系列产品，主要包括宽客定增择时对冲n号基金、公募基金/券商-宽客定增n号资产管理计划。
</p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    （1）宽客定增择时对冲n号基金</span>
</p>
<p>
    根据证监会最新相关规定，针对参与申购非公开发行股票的结构化产品，优先资金参与方不能在确定基金申购成功后再汇款至托管募集账户，也不能劣后直接退款，未中标的基金产品期间产生的费用、优先利息及罚息（如有）将由劣后承担。
</p>
<p>
    为了有效转嫁该风险，宽客财富将该风险转化为赎回风险。即若宽客财富未能成功申购到定向增发股票，则募集账户并不直接进入解散程序，该托管募集账户将自动作为本基金参与下一个备选拟参与定向增发股票标的托管募集账户。若投资者在宽客财富择时定增基金未中标后，并于临时开放日申请赎回，需承担2%的赎回费，作为在此期间可能产生的费用、优先利息及罚息（如有）。
</p>
<p>
    “择时对冲”，是宽客财富针对系统风险、行业风险、个股风险、杠杆暴露等进行相关衍生品对冲、对冲基金母基金多元资产配置的系列风险对冲设计，即投资者不高于70%的资金投向于上市公司非公开发行股票中，其他部分资金用于相关衍生品择时对冲以及对冲基金母基金配置。
</p>
<p>
    宽客财富推出“宽客定增择时对冲n号基金”，一方面，为投资者转移“未中标风险”，另一方面，也是宽客财富并不盲目跟风抬高询价增加破发风险的一种体现。
</p>
<p>
    宽客定增择时对冲n号基金的资金投向和托管关系如下图所示：
</p>
<p><br/>
   <img src="/website/images/pipe2.png" style="width:100%";height:100%;/><br/>
</p>
<p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    （2）公募基金/券商-宽客定增n号资产管理计划</span>
</p>
<p>
    本资产管理计划主要为有特殊风险偏好的个人投资者和机构投资者设计，一般以结构化产品类型为主，原则上优先级份额、中间级份额、一般级份额出资比例为17:3:5，风险等级与收益分成比例不等，具有较高的灵活性。宽客财富旗下的浙江宽客投资管理有限公司将作为本资产管理计划的投资顾问身份参与，资产管理人为公募基金或证券公司。
</p>
<p><br/>
   <img src="/website/images/pipe3.png" style="width:100%";height:100%;/><br/>
</p>

<p>
    三大优势：
</p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    ■平台优势</span>
</p>
<p>
    宽客财富与上市公司、券商保持密切沟通，持续跟踪优质定增标的，能够在第一时间获取各定增标的深度资讯、上市公司非公开发行股票的进展情况。同时，与银行、券商、信托机构、公募基金等金融机构具有深度的业务合作关系，在能够极大地根据客户投资偏好及宽客财富开展密切深入的定增业务战略合作。
</p>
<p>
    <br/>
</p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    ■投研优势</span>
</p>
<p>
    研究部每周就全行业的定向增发情况进行汇总、梳理，组建质地优良的“核心定增标的池”，相中定增“千里马”，在定增解禁后选择合理时点择机抛售。
</p>
<p>
    <br/>
</p>
<p><span style=";color:rgb(166,129,48);font-weight:bold;font-size:14px;font-family:&#39;宋体&#39;">
    ■量化对冲提前锁定无风险收益</span>
</p>
<p>
    对于定增股票，通过提供融券做空定增标的及其上下游产业链股票的风险对冲方案，锁定定增折价带来的无风险收益；对于定增组合，适时通过做空沪深300股指期货来进行风险对冲，为客户管理市场风险、BETA变动风险和流动性风险进而锁定定增折价带来的无风险收益。
</p>
<p>
    <br/>
</p>
      </div>
    </div>
  </div>
</div>
<div class="footer">
  <%@include file="../navigation/footer.jsp" %>
</div>
</body>
</html>